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【资讯】七私募大佬牛市上半场刚开始下一步如何操作

发布时间:2020-10-17 00:10:30 阅读: 来源:拉床厂家

七私募大佬:牛市上半场刚开始 下一步如何操作

星石投资总裁杨玲   主题:长牛行情方开始,二季度看好消费

投资展望:牛市上半场刚开始  本轮牛市分为:上半场、下半场  上半场:资金驱动  资金入市刚开始,后续增量资金空间巨大,预计资金驱动的上半场将延续和发展。  下半场:业绩驱动  届时改革效果显现,经济开始复苏,经济结构转型成功预期强烈。预计业绩驱动的下半场将与资金驱动的上半场形成交叉。  大类资产配置转移:资金入市刚刚开始  本轮牛市上半场的核心逻辑是大类资产配置的转移,居民权益资产将从低配到标配。  随着利率下行和牛市赚钱效应,储蓄搬家、机构资金配置向权益资产转移也将加快,潜在入市资金规模巨大。  牛市下半场核心逻辑——改革  “中国式”新供给“药方”改革给股市创造了一个良好预期,这是本轮牛市下半场最核心的逻辑;财政政策和货币政策两方面托底经济,宏观经济失速风险基本消除;目前宏观经济企稳复苏迹象初显,未来随着经济稳步复苏,资金驱动的上半场将于业绩驱动的下半场交叉融合。  2015年长牛行情刚开始  我们现在判断: 这一轮牛市比我们原来想象的要持续的时间更长,高度更高,2015年仅仅是本轮牛市行情的一个开始;  市场风格: 2015年是蓝筹股行情,包括大盘蓝筹和成长蓝筹。  投资展望:二季度看好消费  消费板块景气度持续增强,持续快速上涨的科技板块景气度有所减弱。  新兴消费业绩进一步爆发:中国消费从物质消费升级到精神消费。  电影市场快速增长,出境旅游细分市场高速增长,出境购物消费需求强烈。  传统消费股业绩将很快迎来逆转  一线品牌白酒价格:节后主流白酒的价格普遍比较坚挺,甚至还有提价的。  与白酒类似,猪价在节后也没有出现明显下滑。在养殖行业产能大幅减少的背景下(2015年1月份母猪存栏环比大降99万头),需求改善会导致猪价趋势出现逆转,未来一年的猪价走势预计比较乐观。  最新研究结果:新兴消费景气度持续增强、传统消费景气度趋势改善,消费板块将迎来整体性机会。  从容投资董事长吕俊  主题:2015由上至下策略分析   宏观投资,在海外叫做宏观对冲。涉及的资产类别特别多,有股票,有指数期货,有债券和利率衍生品,有各类指数基金,还有商品期货,它是兼跨各个资产类别,不是集中在一个资产类别的一个投资方式。  在宏观资产配置里面,按目前市场形势来排序的话,第一排序的是港股,成长股。第二是国内的A股。第三是商品期货。第四是债券。这是目前宏观投资,从上到下进行选择做的一个策略。  鼎锋资产董事长张高  主题:大资管时代的私募发展选择大资管的现状:  资本市场大发展驱动阳光私募大发展。制度背景,证券法修改,私募基金合法化,获得与公募基金一样的公信力。资本市场大扩容,新三板、金融工具的丰富化,深度与广度,增加了行业盈利的空间。中国理财市场规模30万亿,截至2015年2月7日,中国基金业协会登记显示私募基金管理规模达2.38万亿元。其中阳光私募14年是4000亿规模,目前预计已突破5000亿,今年可能过万亿。  下一步我们看到的机会点在哪里?  中证500期指即将推出,新三板提供了一个更为进取的方向。中证500期货提供了一个做成长股投资的更好的防御工具,同时我们还看到了港股的套利机会,如果我们组合在一起,会有一个非常好的生命力的产品。  我认为阳光私募的发展,最终取决于三个东西:前瞻、专业、稳健。组织形态上面我们构建的是平台化的组织结构。用航母、战斗群做形象的比喻,中间是一艘航母,周围有驱逐舰、巡洋舰,组成一个站队,可以是合伙制的模式。  关于阳光私募的竞争,未来的竞争,或者根本上面就是人才的竞争。  理成资产合伙人杨玉山  主题:牛市中场震荡加剧  远离喧嚣本轮牛市是一种货币的现象,也就是资金推动的牛市,是一种对股票的需求大于股票供给所引发的资金疯狂涌入的市场,推动上涨的牛市。资金推动是股市上涨或者牛市产生的一个主要的原因。  未来还有什么可以引发股票的供给?  IPO加快发行  增发进程加快  大小非加快套现  注册制的推出  新三板的大扩容  本轮牛市资金的特点:  1. 本轮牛市高杠杆资金推动牛市  2. 在去年下半年以来,炒主题的特征特别明显  3. 没有风险意识  4. A股一直缺少的是长期资金  到底是什么会引发市场的这种调整或者市场的震荡呢?  市场的财富效应。  政府的态度。  资产重组/资产收购的持续性。  个人的投资理念  1。专注行业。我专注的行业一般是具有三年、五年,甚至更久的长期发展潜力的行业,这个行业有时候也会表现得非常温和,但我会在这个行业继续深耕。  2。标的物的估值合理。  3。必要的止损。怎样控制净值的回撤,除了专注行业,买便宜的东西之外,还有很多其他你所控制不了的因素,比如说市场的因素影响股价。必要的止损也是很重要的,通过止损来控制。  看好的行业  对于我来说,消费行业,占了绝大部分,食品饮料、医药、旅游、文化娱乐、高端制造、环保。这样的背景下,我在过去三年、过去的一年,收益率是可以的,大家要坚持,不要轻易的转化自己的这种投资的风格,形成自己的投资风格。  和聚投资执行合伙人于军  主题:牛市需要“中部崛起”为什么要说中部崛起呢?  实际上我想说的意思,这一轮从三千一二百点到接近四千点,最大的股票几乎都没有创新高。上证50远远跑输上证指数。这意味着什么?中间这波股票在悄悄的崛起了。所以大家要关注的周期股里面是中游、中盘的这些股票。  经济转型期的成长股的投资机会  产业转型时期的三大红利:技术、消费、制度红利:  “技术红利”: 工业革命在诸多领域的重大突破,如新能源、信息技术。  “消费红利”:移动互联网+加速向传统领域渗透,在时间维度和地理维度上重构各行业的盈利模式,平台战略成为新兴企业的颠覆利器。  “制度红利”:“市场化”推进国企改革,治理结构有望优化。金融体系市场化、国企改革、反垄断等。  本轮牛市与07年不同,本轮牛市将会形成互联网为龙头,高端装备、新能源节能环保为两翼的成长股的大牛市。本来周期股是很难进入这个盛宴的,而“一带一路”给某些周期股发了请帖,有一些周期股能够进到这里面来的,这包括成本下降、一带一路、国企改革,这些能够交叉的周期股。这些在今年会有非常大的价值。  本轮牛市投资机会的分布领域  新能源:新能源汽车、风电、光伏、核电。  消费服务与移动互联的融合:O2O、传统消费模式的变革、新媒体。  先进制造:高铁、轨道交通、通信设备、核电、激光智能制造、新材料。  国家安全:军工、卫星导航、信息安全。  改革红利。金融、国企改革、医疗服务。  源贝资产总经理许友胜  主题:投资中的攻守平衡  1、攻守平衡,首先是守,任何时候控制风险永远是第一位的  (1)在净值没有退路的时候,必须抛开所有的虚伪的理念,“防守反击”是唯一出路;  (2)在净值没有安全垫之前,你也不可能有太多的理念,想办法累积净值安全垫是最大的理念;  2、攻守平衡,在守的前提下也不能忘记进攻,适度集中是为了更好地防守,同时也是为了更好地进攻  适度集中,能让对所投资标的研究得更深入和跟踪得更紧密成为可能,这个是守,同时对研究得深入和强烈看好的标的要敢于重仓,然后不停地跟踪。对一个组合贡献很大的股票,往往来自于少数的几个重仓股,看清楚了,就得进攻。  3、淡化选时,在基本面研究的基础上,做长期投资  (1)自上而下看,在正确的方向(行业板块)上做努力,事半功倍  我们长期喜欢的板块是:大消费(医疗健康和医药、食品饮料等)、先进制造业、TMT和服务业(电子设备、软件、信息技术服务等)  (2)自下而上看,偏爱“高大尚”  “高”:壁垒高(品牌壁垒、技术壁垒、渠道壁垒等)  “大”:市场空间大,最好是大市场小公司,公司市值天花板高  “尚”:能让我们生活更美好的行业,如基因测序、互联网+等等  (3)淡化选时,做长期投资(当然,可以看长做短),动态保持偏高的仓位,但不停地根据市场变化、根据行业与公司基本面和驱动因素的变化对组合进行调整和优化。  (4)远离噪音,投资上要走自己的路。  世诚投资公司执行董事陈家琳  主题:2015年A股投资策略A股市场,提供了很多不错的投资机会,这不错的机会也是大家讲得比较多的结构化的机会。  1、一路一带  例如“一路一带”,这也是一个大的国家战略。一路一带,真正能够受益的很多是国有企业。现在还没有被完全说服是不是真的能够从商业上面能够持续的获利,获得超额收益。但是这并不妨碍大家在这个板块里面做一些主题性的交易。  2、国资国企的改革  这是我们在过去大半年强调一个大的方向。国资国企改革,有一些不同的声音、意见,目前为止国资国企改革整个进展还是比大家当初预期的要稍微慢一些。但是我相信,这是2015、2016年大事情,很有可能,好比十年前发生的那场股权分置改革一样,变成一场运动,你身不由己,不管主动还是被动,都会参与到这场运动当中。  3、另外一块机会来自于新股  现在大家对新股关注度也是空前的提升。我们之前对新股关注稍微少一些,但现在发现,有很多新股其市场效率,因为是新,市场效率并不是那么高。有不少的股票,大概15%左右,比如说30家中可能有四五家值得你后续关注,有可能不见得一步到位,因为市场效率不是那么高,涨停版打开之后,还可以给你带来不错的机会。这是主题投资。  行业机会  其实也是一些,包括医疗服务、软件,包括所谓中国制造2025,工业4.0,还有大金融、大券商。也会有一些投资人会有疑问,都是大家的最爱,怎样才能在里面搏杀出来,创造超额收益?我觉得就像我刚才讲的,哪怕在具体的行业层面,这个市场的容量也是足够大,广度、深度足够大,应该能够找到不错的标的做一些布局。  另外,消费版块也是我们关注的。消费里面,特别是食品饮料行业,也会是牛股集中营。  谋求转型  在个股层面,抛开主题、行业,挑一些主业基本面扎实,而且主业的估值还过得去,完全能够接受的这类公司。这类公司本身有主业,包括合理的估值,做一个安全点。如果未来,如果有一些战略上面的转型,我相信市场会给他们有一个估值上面重新的定位。

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